セキ　コレヨシ   SEKI Koreyoshi   積　惟美    所属   経営学部 経営学科    職種   講師
言語種別	日本語
発行・発表の年月	2020/12
形態種別	大学・研究所等紀要
標題	リキャップCB実施のアナウンスメント効果
執筆形態	共著
掲載誌名	帝京経済大学研究
掲載区分	国内
巻・号・頁	54(2),15-33頁
担当区分	筆頭著者
著者・共著者	積惟美・塚原慎・寺嶋, 康二
概要	本研究は、リキャップCBという特殊な資本政策の株式投資家への影響を調査している。リキャップCBは増資と減資の組み合わせであり、単独の増資や減資とは異なる反応が予想される。イベント・スタディにより累積超過株式リターン（CAR）への影響を検証した結果、2017年に東京証券取引所が発行企業に説明を求めた以降の実施サンプルでは、株式投資家は平均的に負の反応を示した。これは、リキャップCBが企業価値向上よりもROE水準達成などの機会主義的目的で行われているとの認識を示唆している。